Американская валюта продолжила спускаться вниз

[Mezhbank]

Американская валюта продолжила спускаться вниз против всех majors и на прошедшей недельной сессии. Уверенность инвесторов в том, что от «зеленого» надо избавляться возросла, а импульс такого рода настроениям придало событие, которое рассматривалось как главное на минувшей сессии. Заседание ФРС по ставке еще раз подтвердило, что штатовский регулятор склонен долго продолжать мягкую денежно-кредитную политику и на это фоне «бакс» упал до новых локальных минимумов против евро, фунта и йены, а вот относительно австралийского «тезки» до исторического. Заседания ФРС не принесло ничего нового, а первая пресс-конференция главы Фед содержала уже известные заявления о подконтрольной инфляции, которая необходима для стимулирования экономического роста и, соответственно, роста занятости. К тому же ФРС изменила прогнозы по ВВП на 2011/2013 годы в сторону понижения. Статданные по экономике, выходившие в прошедшие дни, были как обычно разнонаправленными, но не содержали ничего такого, что могло бы улучшить отношение рынка к «баксу». Валовый внутренний продукт США вырос, но слабее чем в последней четверти 2010 года, заказы на товары длительного пользования в марте выросли на 2.5%, региональные индексы деловой активности - ФРБ Далласа, Ричмонда и Канзас-Сити в апреле снизились, но остались в положительной зоне, цены на жилье по версии S&P/Case-Shiller в феврале упали на 1.1% и на 3.3% в год. Подросли незавершенные сделки продаж жилья в марте, здесь наблюдалось +5.1% в месяц, однако по году было ухудшение до -11.4% с -9.5%. Настроения потребителей в апреле чуть улучшились, что вероятно подтолкнуло вверх расходы американцев в марте на 0.6% при увеличении доходов на 0.5%. На этой неделе ожидается довольно увесистый пакет новостей по экономике США среди них - индексы PMI для производственной и непроизводственной сфер от ISM за апрель, которые прогнозируются с ростом в секторе услуг и снижением в производстве, данные о расходах в строительстве, информация о производственных заказах и другое. Ожидается большое количество выступлений топ менеджеров ФРС. Однако, главной темой недели будет занятость в Штатах – отчет ADP пророчит уверенный рост рабочих мест в частном секторе, на 202 тыс., а в общем по стране ждут увеличения на 180/190 тыс. Надо заметить, что тема занятости, если получит хорошую поддержку положительной динамикой данных, способна помочь «баксу» если не развернуть тренд, хотя бы остановить падение на продолжительное время.
EUR
Единая европейская валюта росла фактически всю прошлую пятидневку и заслуга в этом, как кажется, принадлежит не силе евро, а удручающей для «бакса» ситуации. Тем не менее, надо отметить, что рынок проигнорировал информацию о том, что проблемы периферийных стран продолжают усугубляться - как стало известно, в Португалии и Греции дефицит бюджета в 2010 году был значительно выше ранее представленных значений и это требует новой корректировки программ помощи. В Еврозоне, в целом, госдолг вырос за год более, чем на 5.0 %, до 85.1% ВВП. Возможно, главная для ЕС тема инфляции продолжала оказывать поддержку мнениям, что ЕЦБ продолжит цикл ужесточения, т.к. в Италии и Франции цены производителей взлетели на 6.1% и 6.6% в год соответственно, в Германии наблюдалось месячное увеличение импортных цен на 1.1%, а потребительские цены евро блока отметили почти 3-х годовой пик. Промышленные заказы в феврале увеличились на 0.9% м/м и 21.3% в год, а денежная масса М3 продолжила расширяться. Потребительское доверие и деловой климат Еврозоны, как отметил отчет Еврокомиссии, несколько снизились, вместе с экономическими настроениями. Безработица в Германии и Франции упала, но выросла в Италии и Испании. Отметили падение розничные продажи в Испании и, главное, в Германии. Проще говоря, со спросом дела неважные, этот макрофактор, определяющий перспективы экономического роста, продолжает демонстрировать слабость. Экономический календарь ЕС на этой неделе богат на значимую информацию, однако главным будет очередное заседание ЕЦБ по ставке и последующая пресс-конференция Трише, откуда рынок, возможно, получит ответ о перспективах дальнейшего ужесточения в политике европейского регулятора. Как ожидается, процентные ставки останутся без изменений, но президент ЕЦБ просигнализирует о повышении ставки в июне. Если это будет так, то популярность евро продолжит расти. Правда, не лишним будет учесть, что отчет по занятости в США может стать балансирующим событием.
GBP
Разочарование в политике ФРС навредило доллару и в противостоянии с фунтом, английская валюта выросла, поднявшись к новым локальным максимумам на уровне 1.6745. При этом, росту стерлинга не помешало и продолжающее укрепляться мнение, что ВоЕ в ближайшее время не последует за ЕЦБ, и не станет поднимать ставки. Новостей по экономике Британии было не много, да и сама неделе была короче, нежели в других странах Европы по причине королевской свадьбы. ВВП на «островах» в 1-м квартале этого года вырос на 0.5% в квартальном сравнении и лишь только отыграл падение последней четверти прошлого года – основная заслуга в позитивной динамике главного показателя экономики принадлежит сфере услуг, +0.9%, строительный сектор продолжал падать и отметил -4.7%. Заказы в апреле обвалились, ухудшилось и потребительское доверие. Новостей на этой неделе будет значительно больше, чем на предыдущей. Особое внимание привлекут индексы деловой активности PMI за апрель, предполагается, что в сфере услуг и строительстве будет наблюдаться замедление и только производственный сектор продемонстрирует продолжение подъема. Фокус внимания будет обращен и на данные по производственным ценам, как на индикаторы будущей инфляции. Однако, главным событием по праву станет объявление решения Банка Англии по ставке и объемам количественного смягчения. Как ожидается ключевая процентная ставка останется без изменений 26-й месяц подряд и информационным станет сопроводительное заявление Банка Англии, из которого рынок постарается уяснить – чего ждать в ближайшем будущем.
JPY
Рост японской йены против «бакса» на фоне неопределенности и мрачных настроениях по доллару стал результатом прошедшей недели. Банк Японии провел очередное заседание и ничего не поменял в политики, хотя были предложения об увеличении размера программы выкупа облигаций. Японский регулятор лишь уточнил детали программы финансирования банков для кредитования компаний в зоне бедствия. Агентства S&P и Moody's выдали негативные прогнозы по рейтингу Японии, что, в общем, было понятным и закономерным. Это становится особенно обоснованным на фоне выходящих данных по экономике страны в период после природного катаклизма. Промышленное производство в марте обвалилось на 15.3% м/м и 12.9% г/г, производственная активность в апреле еще больше ушла в зону спада, строительные заказы марта оказались на 11.0% слабее в годовом сравнении, занятость снизилась почти на 500 тыс. человек. Доходы домохозяйств упали на 4.1% в год, а расходы – на 8.5%; розничные продажи сократились на 7.8% в месяц и 8.5% г/г. Новостей из Японии будет очень мало, т.к. почти всю эту неделю «Страна восходящего солнца» отдыхает. Валюта Японии продолжит оставаться под влиянием внешних факторов и может продемонстрировать повышенную волатильность, т.к. в Европе ЦБ будут объявлять о своих решениях по денежно-кредитной политике, а в США выйдет главный отчет по труду.

Аналитик ДЦ Forex4you: Аркадий Нагиев