Важных событий на прошедшей неделе было не много

[Mezhbank]

Важных событий на прошедшей неделе было не много, но противоречивость информации, источником которой они стали, обусловила разнонаправленную волатильность. В начале сессии доллар укреплялся против евро и фунта, другая часть пятидневки запомнилась укреплением уже высокодоходных европейских валют. Относительно же йены «бакс» слабел почти всю неделю. В итоге «зеленый» зафиксировал небольшое преимущество к евро, а вот против стерлинга и йены результат был негативным. Импульсом к росту в самом начале недели была информация из Еврозоны о том, что Греции может быть позволено объявить дефолт по части обязательств. Это усилило опасения относительно других экономик ЕС. Смена «декораций» произошла при появлении информации, что европейские ЦБ покупают облигации периферийных экономик, а также после публикации протоколов заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС. Давление на «бакс» наблюдалось и после первого выступления Б. Бернанке в Конгресс. «Минутки» последнего заседания ФРС США показали, что обсуждалась программа QE 3, а глава Федрезерва подтвердил возможность новой эмиссии. Эти новости дали повод для продаж «зеленого», как и общий фон, создаваемый неопределенностью в вопросе повышения долгового порога в США, который пока не решен и рейтинговые агентства все громче заявляют о своих намерениях понизить рейтинг суверенного долга Штатов. Экономика США продолжает демонстрировать неоднозначные результаты, при этом большей частью свидетельствующие о слабости процессов восстановления. Промышленное производство в июне немного подросло, но показатель предыдущего периода пересмотрели вниз, отчет IBD/TIPP объявил о снижении оптимизма в экономике, активность в Нью-Йорке по данным от ФРБ этого региона тоже снизилась. Торговый дефицит Штатов вырос до 50.2 млрд. долл., цены производителей упали на 0.4%, потребительская инфляция, согласно CPI, упала на 0.2% в месяц, но выросла на 3.6% в год. Индекс потребительского настроения от Мичиганского университета в первой половине июля фактически обвалился, показав 63.8 против окончательного июньского значения 71.5. Одной из главных тем новостного портфеля этой недели будет строительство жилья, индекс цен на жилье от NAHB, показывающий настроения строителей, ожидается с ростом в июле до 15 с 13, число закладок новых фундаментов также прогнозируется с ростом в июне на 2.7% м/м, до 575 тыс. после 560тыс. ранее. Но вот перспективы отрасли могут быть негативными, т.к. объем выданных разрешений на строительство в июне ждут с сокращением, 600 тыс. -1.5% м/м, против 612 тыс. +8.7% м/м в мае. Интерес вызовет и динамика объемов чистых покупок долгосрочных американских цб иностранными инвесторами в мае, здесь ждут рост до 48.46 млрд. с 30.6 млрд. долларов. Особое внимание, естественно, вызовет и выступление шефа ФРС Б. Бернанке, которое тоже запланировано на эту неделю. После его противоречивых заявлений на 1-м и 2-м выступлениях в Конгрессе, рынок попытается выяснить - куда же все-таки направит свою политику Федрезерв.

EUR

Неприятности, связанные с долговыми проблемами, придавили евро в начале недели, опасения, что теперь в список «спасаемых» попадет Италия, стала главной темой. Доходность долговых обязательств этой страны поднялась к пикам конца прошлого столетия - по 10-летним облигациям выросла выше 6.0%, за ней следовала Испания с 6.3%. Рейтинговые агентства продолжали резать рейтинги проблемных стран - Fitch опять снизила рейтинг Греции, а Moody's довело рейтинг Ирландии до «мусорного» уровня. Однако, интересно отметить, что это уже не произвело негативного впечатления на рынок и усиления продаж евро не наблюдалось. Были опубликованы итоги стресс - тестов банков Еврозоны - хоть они и были весьма мягкими, 7 банков не смогли преодолеть этот барьер, их дефицит капитала составил 3.5 млрд. евро. Тем не менее, «бодрый» тон топ менеджмента европейских стран по поводу того, что дефолта не будет и информация от ФРС США о вероятности нового этапа количественного смягчения помогли единой валюте нивелировать большую часть потерь против «бакса» по итогам недели. Данные по экономике ЕС показали рост промышленное производства в Еврозоне в мае, на 0.1% после +0.2% в апреле, и улучшение торгового баланса. Оптовые цены в Германии в июне упали на 0.6%, но остались в +8.5% по году, прибавка в потребительских ценах Еврозоны не изменилась и составила 2.7% г/г. Это естественно несколько испортило настроение инвесторам, ожидающим продолжения подъема ставок. Общий фон наиболее значимой информации об экономике Еврозоны, выходящей на этой неделе, не настраивает на оптимизм, т.к. прогнозируется с понижением показателей. Отчеты ZEW и Ifo предрекают снижение настроений и условий в Германии, с понижением ожидаются предварительные индексы менеджеров по снабжению (PMI) за июль Еврозоны и той же Германии в частности, июльский индекс потребительского доверия Еврозоны тоже ждут с возобновлением падения, до -10.0 с -9.8. Проще говоря, от фундаментальных данных поддержки для евро не предвидится, остается связать надежды с политической составляющей, ведь в четверг лидеры Еврозоны собираются на особый саммит, где будет решаться судьба Греции.

GBP

Британский фунт завершил прошлую недельную сессии с ростом против доллара, т.к. смог удержать завоевания, осуществленные после появления информации от FOMC и Бернанке о вероятности появления новых эмиссионных программ в США. При этом данные по экономике «островов» представленные на неделе явно не блистали - промышленное производство в мае выросло, но заказы в обрабатывающей промышленности Британии замедлялись во втором квартале. Торговый дефицит Британии в мае взлетел до рекорда, рост потребительских цен составил 4.2% г/г, а розничных – 5.0% г/г. Безработица на «островах» - в июне получающих пособия увеличилось на 24.5 тыс. после +22.5 тыс. в мае. Британская торговая палата отметила снижение продаж в июне, -0.6% г/г, бюджетное ужесточение оказывает влияние, вызывая понижение спроса. Новостей на этой пятидневной сессии будет немного, опубликуют протоколы июльского заседания Банка Англии по ставке - прогнозы ждут отсутствия изменений в раскладе голосов. Ожидается, также, рост розничных продаж в июне +0.7% м/м, +0.5% г/г после -1.4% м/м, +0.2% г/г. Однако, особое внимание будет обращено на ситуацию с госфинансами, по которой можно будет определить - как правительство справляется с поставленной задачей по сокращению займов. Ожидается, что чистые заимствования государственного сектора в июне сократятся до 12.5 млрд. фунтов с 13.6 млрд. ранее, а чистая потребность госсектора вырастет до 16 млрд. против 9.1 млрд. фунтов.

JPY

Паника на рынках, связанная с опасениями по Италии и другим периферийным странам вызвала масштабный всплеск покупок йены, и валюта Японии завершила сессию с уверенным ростом против всех своих главных «оппонентов». Угрозы со стороны японских властей в плане того, что могут быть применены меры для остановки роста йены, т.е. интервенция, если и сдерживали рынок то, очень слабо. Цена значительно приблизилась к историческим максимумам японской валюты против доллара, евро и фунта. Публиковавшиеся данные по экономике отметили ускорение восстановлений после землетрясения - японское производство пересмотрели вверх, сфера услуг продолжила подъем. Настроения потребителей улучшились - индекс потребительской уверенности в частном секторе вырос в июне до 36.2 с 34.8. Решение по процентной ставке Банка Японии не продемонстрировало изменений, ставки остались на прежнем уровне, <0.10%. Новостей по экономике Японии на этой неделе представят не много, и как наиболее значимые можно отметить данные по внешней торговле. Предполагается, что сальдо внешней торговли товарами в июне несколько улучшилось – дефицит сократился до 175.3 млрд. йен с 853.7 млрд. В то же время, главным фактором влияния для йены остается уровень склонности к риску, который будет определяться политической составляющей недельных новостей. Угроза интервенции является сильным сдерживающим моментом, но при усугублении ситуации в Европе или дальнейшем ухудшении в США, йена вполне может оказаться, в очередной раз, на исторических максимумах.


Аналитик ДЦ Forex4you: Аркадий Нагиев