Торговля прошлой недельной сессии запомнилась волатильностью

[Mezhbank]

Торговля прошлой недельной сессии запомнилась разнонаправленной волатильностью в противостоянии доллара и евро. Информация о том, что Банк Швейцарии собирается привязать франк к евро и лидеры крупнейших экономик Еврозоны – Германии и Франции обсудят вопрос о необходимости выпуска еврооблигаций, поддерживали единую валюту. Однако разочарования на фоне факта, что эти слухи не подтвердились, послужили поводом для продаж евро. Далее, всплески рыночного оптимизма наблюдались на сообщениях, что агентство Fitch подтвердило рейтинг США на уровне ААА и демонстрации положительных результатов некоторых данных по штатовской экономике. В то же время, опасения относительно мирового экономического роста обуславливали падение склонности к риску и помогали «баксу» нивелировать потери. Результатом пятидневки стало падение доллара против евро, а также фунта, который показывал более устойчивый рост, нежели евро, в споре с «зеленым». Нейтральный тренд в паре доллар/йена тоже завершился не в пользу американской валюты. Йена зафиксировала небольшое преимущество, но при этом «бакс» побывал на новом историческом минимуме, который расположен теперь на уровне 75.95. Данные по экономике, как обычно, демонстрировали разнонаправленность – информация о ситуации в регионах показала мрачную картину - очень слабыми были данные из Филадельфии, отметившие падение индекса деловой активности промышленном секторе сразу до -30.7 в августе против 3.2 в июле, а также из Нью-Йорка, где, согласно отчету ФРБ, в августе, третий месяц подряд, наблюдалось падение общего индекса условий для ведения бизнеса. Разочаровывающим был и ежемесячный отчет о международных потоках капитала (TIC) представивший сокращение на 18.3 млрд. долларов в июне после роста в мае. Подъему же радушных настроений могла способствовать статистика, представившая небольшой рост промышленного производства в июле, когда было зафиксировано увеличение лучше прогноза на 0.9% вместо +0.6% м/м, и данные по строительству жилья, объявившие о менее сильном падении числа новостроек. Позитивным фактором для доллара расценивались и растущие цены – индексы цен PPI и CPI в июле увеличились, дав повод инвесторам для надежд на введение ужесточений в денежной политике ЦБ США раньше 2013 года. Новостная лента этой недели не отличается обилием значимой информации. Данные о продажах жилья на первичном рынке предполагается увидеть с ростом в июле на 1.0% м/м после -1.0% м/м ранее, прогнозы по делам в регионах настраивают на ожидание отрицательных результатов - индексы активности от ФРС Ричмонда за август, вероятно, покажут понижение, -7 после -1, а от ФРС Чикаго за июль -0.48 против -0.46 в июне. Внимание будет обращено и на заказы товаров долгосрочного пользования в июле, здесь прогноз полагает о росте на 2.1% м/м, когда в предыдущем месяце было -2.1% м/м. Центральным же событие может стать публикация уточненных данных о ВВП США за 2-й квартал, прогнозы сводятся к сокращению до 1.1% к/к с 1.3% к/к. Вероятность такого рода динамики добавит уверенности в слабости штатовских экономических процессов и может усилить опасения, что очередная программа стимулирования все-таки будет начата, а это, естественно, не станет поводом для роста популярности американской валюты.

EUR

Поддерживающие для евро факторы, связанные со слухами о том, что франк будет привязан к евро, а Меркель - Саркози согласятся на введение еврооблигаций и увеличение фонда финансовой стабильности (EFSF) недолго помогали евро удерживаться на волне популярности. Надежды на то, что эти намерения подтвердятся фактом, не оправдались. Единая валюта, потеряв опору, начала снижаться, а дополнительное давление на евро оказали слухи, что страны Еврозоны, которые стали кредиторами Греции, заинтересованы в определении залогового обеспечения. Свою лепту в снижение единой валюты внесли и данные по экономике осветившие не в лучшем свете ситуацию в ЕС. Тем не менее, евро смог зафиксировать «профит» против доллара, но только благодаря торгам в пятницу, когда риторика представителей ФРС произвела «медвежье» впечатление на рынок, т.к. пророчила снижение экономического роста и продолжение увеличения безработицы. Публикация данных по экономике Еврозоны показала, что ВВП во 2-м квартале рос самыми медленными темпами за два года, главный показатель экономики лишь на 0.2% к/к и 1.7% г/г, замедлился и экономический подъем в крупнейшей экономике ЕС Германии, здесь зафиксировано 0.1% к/к и 2.7% г/г, когда в 1- м квартале было +1.3% к/к и +4.7% г/г. Сокращением отметились итоги и внешних экономических связей - сальдо текущего счета платежного баланса в июне показало -7.4 млрд. евро с -5.6 млрд. в мае. В то же время, наиболее неприятным для перспектив евро, вероятно, были данные по инфляции продемонстрировавшие снижение, в окончательной оценке, общего и базового индексов потребительских цен Еврозоны в июле. Согласно прогнозам, данные по экономике, которые будут публиковаться этой неделе, не расположат рынок к доверию единой валюте – ожидается, что индексы деловой активности по Еврозоне и Германии отметят снижение, а показатели потребительского доверия продолжение ухудшения. Отчеты от институтов Ifo и ZEW за август, как ожидается, продемонстрируют, что настроения деловых кругов в Германии стало значительно менее оптимистичным, к тому же предполагается, что рост промышленных заказов в ЕС отмечается замедлением, причем со значительным: +12.4% г/г после +15.5% г/г в предыдущем периоде.

GBP

Британский фунт показал достаточно стабильный рост против доллара в первой половине торгов недели, при этом информация разочаровывающего для стерлинга плана оказывала давление очень непродолжительное время. Как стало очевидным, британская валюта приобрела статус актива-убежища на фоне отсутствия каких-либо угроз, носящих хронический характер (по примеру долговых в Еврозоне) и способных в моменте оказать сильное давление при обострении. Тем не менее, в конце недели фунт сбавил обороты, завершив два дня с минусом против «бакса», но в общем результате преимущество сохранил за собой. Данные протокола последнего заседания ВоЕ укрепили во мнении, что даже при ожидаемой инфляции свыше 5% в ближайшие месяцы, рост ставок нельзя рассматривать, как реальную перспективу – Банк Англии единогласно проголосовал за сохранение ставки на прежнем уровне, два члена комитета занимавших «ястребиную» позицию изменили мнения и перешли в ряды «голубей». Данные же по экономике продолжают указывать на то, что и на «островах» дела идут неблестяще - отчет Rightmove показал продолжение снижения цен на жилье, на 2.1% м/м и на 0.3% г/г, индекс потребительских цен наоборот, демонстрировал рост в июле на 4.4% г/г, что было выше прогноза. Мрачной оказалась ситуация на рынке труда Британии, где заявок на пособие по безработице стало больше на 37. 1 тыс. при прогнозе +20 тыс., а уровень безработицы вырос до 4.9% с 4.8%. Естественно, что при таком положении вещей сокращается спрос - розничные продажи в июле выросли меньше того, что ожидалось, лишь на 0.2% м/м, 0.0 г/г, когда ожидали увеличения на 0.4% м/м и 0.4% г/г. Несколько позитивными выглядели госфинансы - чистые заимствования госсектора и его потребность в средствах в июле снизились сильнее, чем ожидалось, благодаря поступлениям от нового налога на банки и улучшения состояния финансов местных правительств. Возможно, это говорит об успехе правительственных программ экономии, однако с другой стороны располагает к ожиданиям дальнейшего падения спроса и активности в экономике. Важных данных по экономике «островов» будет не много, ожидается окончательная оценка ВВП Великобритании за 2-й квартал. Предполагается, что изменений не будет, в то же время есть мнения о возможном понижении результатов до 0.1% с 0.2% по первой оценке на фоне явной слабости экономики. Кроме этого, интересными будут отчеты Конфедерации британских промышленников (CBI), однако с этой стороны поддержки для фунта, видимо, не предвидится - индекс розничных продаж ожидается с понижением до -10 с -5, а индекс промышленных заказов с продолжением обвала, до -13 после -10.

JPY

Японская валюта провела большую часть торгового времени прошлой недели в диапазонной торговле, демонстрируя нейтральные результаты. Тем не менее, ближе к концу сессии интерес к йене увеличился и уже «под занавес», пробив уровень поддержки 76.25 пара, доллар/йена обновила исторический минимум на отметке 75.95. Правда, закрывать неделю валюта откатила к 76.50, однако общий результат от этого не изменился, йена зафиксировала рост против доллара. Данные по экономике хоть и не отличались демонстрацией стабильно положительных результатов, тем не менее, отмечали позитивные тренды в условиях восстановления последствий землетрясения. Предварительная оценка прироста ВВП Японии за 2-й квартал зафиксировала снижение, но лучше прогноза, -0.3% к/к после -0.9% к/к, когда ждали -0.6% к/к. Представленное сальдо торгового баланса, хоть и осталось в дефиците, но тоже, демонстрировало уже значительно меньший минус, нежели ранее. Индекс активности во всех отраслях экономики за июнь отметил продолжение роста и показал 2.3% м/м после 1.8% м/м, что свидетельствует о хороших темпах в восстановлении. Главной темой новостей этой недели, выходящих в «Стране восходящего солнца», будет тема цен, как ожидается, показатели отметят сохранение дефляции - индекс цен на услуги корпораций за июль останется на отрицательной территории, -0.4% г/г после -0.7% г/г, а индекс потребительских цен в том же месяце, продемонстрирует снижение темпов роста - 0.0% г/г, когда ранее было +0.2% г/г. Базовый индекс CPI, без учета цен на продукты питания и энергоносители, ждут в июле с возвратом к падению: -0.6% г/г против 0.1% г/г. Однако, в сложившихся условиях драйвером для японской валюты, конечно же, будут не результаты экономики, а готовность японского ЦБ к оперативным действиям на рынке. Если инвесторы почувствуют реальную угрозу интервенции, а не попытки решить проблему роста йены вербальными акциями, валюта Японии будет продаваться. В противном случае на очереди тесты новых минимумов для пары доллар/йена.


Аналитик ДЦ Forex4you: Аркадий Нагиев